META Platforms: Análisis Resultados FY21 & 9M22

En este artículo, realizaremos un análisis de los resultados del año fiscal 2021 y de los 9 meses de 2022 de META para saber si es una empresa adecuada para invertir en sus acciones. En el FY2021, nos focalizaremos en el Pérdidas y Ganancias y Flujo de caja. En cambio, en relación a los 9M de 2022, sí analizaremos los tres estados financieros más importantes.

META es una empresa multinacional americana, con sede en Estados Unidos de América, que es propietaria de varias redes sociales. Whatsapp, Facebook e Instagram son todas propiedad de META. Actualmente, la empresa está apostando fuertemente en la realidad virtual y el metaverso. Se espera que sea una de las principales fuentes de ingresos de la empresa en el futuro. Cabe decir que el metaverso se encuentra en una fase muy inicial y no está exenta de dudas por su viabilidad comercial.

Cotiza en el Nasdaq (USA) con el ticker META. A continuación, veremos si la situación actual de pesimismo hacia la empresa está justificado o es claramente exagerado.

Análisis Fundamental

Se recomienda consultar el enlace de los resultados del año fiscal 2021 que encontrarás en el apartado de Enlaces de interés (al final del artículo) para un mejor seguimiento del análisis de las Cuentas Anuales.

Pérdidas y Ganancias 2021

En 2021, META aumentó notablemente sus ventas hasta los 117.929 millones de dólares respecto a unas ventas en 2020 de 85.965 millones. En segundo lugar, el margen de explotación ha mejorado también hasta una cifra de 46.753 millones respecto a una cifra de 32.671 millones en 2020.

Seguimos con el resultado antes de impuestos que se incrementa en comparación al año pasado con una cifra de 47.284 millones comparado con el año pasado que obtuvo unos beneficios antes de impuestos de 33.180 millones. Finalmente, el resultado neto alcanzó unos beneficios de 39.370 millones respecto a unos beneficios de 29.146 millones conseguidos un año antes. En todo caso, los resultados de 2021 son muy buenos. Por último, destacar que la mayor partida de costes es Investigación y desarrollo (I+D).

Por otro lado, el resultado atribuido al balance es también positivo con una cifra de 37.750 millones perjudicada por los tipos de cambio.

Flujo de Caja 2021

En el año fiscal 2021, el flujo de caja operativo fue positivo y se incrementó respecto al año pasado con una cifra de 57.683 millones. Continuamos con el flujo de caja de inversión que es negativo con (7.570) millones donde destacan las operaciones para rentabilizar su liquidez. Sumados los dos anteriores flujos de caja, nos daría un flujo de caja libre positivo. Finalmente, el flujo de caja de financiación es negativo con (50.728) millones de dólares donde destacaría una recompra de acciones, pago de impuestos y pago de otras deudas. En definitiva, el flujo de caja de 2021 sería bueno, pero cabe destacar una excesiva recompra de acciones. También remarcar la alta remuneración en acciones que realiza la empresa.

1H de 2022

En este apartado, continuamos con el análisis de los resultados de META para conocer si conviene tenerla en cuenta para nuestra cartera de bolsa. Ahora, nos focalizaremos en los 9M de 2022 donde se analizará el Pérdidas y Ganancias, Balance y Flujo de Caja.

Pérdidas y Ganancias

En los 9M de 2022, META aumentó muy ligeramente sus ventas hasta los 84.444 millones respecto a 2021 con una cifra de 84.258 millones. El Margen de Explotación se ha reducido hasta alcanzar una cifra de 22.545 millones que supone una fuerte reducción respecto al año pasado. Esto es debido al aumento de costes, sobre todo, en investigación y desarrollo. Su beneficio antes de impuestos se redujo respecto al año pasado hasta alcanzar una cifra de 22.670 millones. Finalmente, su beneficio neto alcanzó unos beneficios de 18.547 millones. Los resultados no han sido buenos, ya que se han reducido respecto al año pasado pero no sería preocupante. Cabe remarcar que el aumento de costes, en su mayoría, es por decisión de la empresa.

Ahora, se profundizará en las ventas y margen de explotación. En las ventas, el negocio de la publicidad se incrementó ligeramente. Los otros ingresos también se incrementaron muy ligeramente. Por otro lado, las ventas de Reality Labs también se incrementaron muy discretamente. El margen de explotación del negocio que META llama Family of Apps se redujo de forma muy notoria. Por otro lado, destacan las fuertes pérdidas del negocio de Reality Labs.

Balance

El Activo Total aumenta hasta una cifra de 178.894 millones. META posee un Fondo de Maniobra positivo y muy holgado (Activo Corriente - Pasivo Corriente). No se esperarían problemas de liquidez a corto plazo.

El Patrimonio Neto atribuido a la sociedad dominante se ha reducido muy discretamente hasta alcanzar una cifra de 124.094 millones.

La deuda financiera bruta a largo plazo ha aumentado hasta los 9.922 millones. Por otro lado, la deuda financiera bruta a corto plazo es inexistente. La deuda financiera bruta de META es totalmente afrontable y no sería preocupante. META es solvente.

Flujo de Caja

El flujo de caja operativo se redujo hasta una cifra de 35.964 millones respecto al año pasado que obtuvo una cifra de 39.579 millones. El flujo de caja de inversión es negativo y aumenta fuertemente respecto al año pasado hasta alcanzar los (21.439) millones debido, principalmente, a las inversiones realizadas. El flujo de caja libre es positivo.

Finalmente, el flujo de caja de financiación fue negativo con una cifra de 15.076 millones donde destacaría una importante recompra de acciones, una emisión de deuda, pago de impuestos y pagos de otras deudas. Cabe destacar que META no paga dividendos. El flujo de caja de este semestre sigue siendo regular, ya que se ha financiado con deuda financiera y remarcar la importante recompra de acciones.

Análisis Bursátil

Continuando con el análisis de los resultados de META, ahora procederemos a realizar un pequeño análisis bursátil. A fecha de 09/11/22 (mercado cerrado), cotiza a un precio de 96,47$/acc. y capitaliza 255.790 millones de dólares aproximadamente. Actualmente, la empresa no se encuentra ni en zona de máximos ni mínimos históricos.

META, tanto a nivel semanal como mensual, se encuentra en zona sobrevendida.

Valoración

- Valoración Mínima: Patrimonio Neto (30/09/2022)= 124.094 millones de dólares.

- Valoración Máxima: No pagaríamos más de 350.000 millones de dólares.

Conclusión

Tras finalizar el análisis de los resultados de META para conocer si hay que invertir en ella en bolsa, se puede concluir que, a nivel fundamental, no se esperan problemas de liquidez a corto plazo ni tampoco a largo plazo. Su deuda financiera a largo plazo sería afrontable y no pondría en riesgo la solvencia de la empresa. Destacan las importantes recompras de acciones y su gasto en I+D. A pesar de ello, META es solvente.

Actualmente, se encontraría dentro de su rango de valoración aceptable. META está apostando fuerte por el metaverso. En estos momentos, el metaverso se encuentra en una fase muy inicial y no es rentable. El futuro nos dirá si esta apuesta es ganadora o no. Cabe destacar que el mayor riesgo que afronta ahora la empresa es el coste de oportunidad. Es decir, la pregunta que debería hacerse sería si hay mejores alternativas más rentables a largo plazo que invertir en el metaverso? ¿El metaverso es realmente el futuro?

Por otro lado, las últimas recompras de acciones no han generado el valor para el accionista que se esperaba a causa del desplome de sus acciones. Seguramente, si el dinero destinado a recompras de acciones se destinara en crear un verdadero valor para el accionista (como adquirir nuevos negocios, etc.) con vistas al largo plazo sería una decisión más inteligente. Por último, remarcar que es fundamental que esta fase de expansión no se financie con deuda financiera sino con recursos propios para evitar futuros problemas de solvencia.

Ahora que ya conoces el análisis de los resultados de META Platforms, echa un vistazo al apartado de Análisis de ForoValue.

Enlaces de interés

• Página web corporativa de META Platforms.
• Resultados del año 2021.
• Resultados del H1 de 2022.

Si te gustado este artículo titulado META Platforms: Análisis Resultados FY21 & 9M22, visita la categoría General.