Moderna. Análisis Fundamental y Técnico.

10/12/2021 - Actualizado: 04/03/2022

moderna portada análisis fundamental y técnico

En este artículo, realizaremos un análisis fundamental y técnico de Moderna de los resultados del año 2020 (Pérdidas y Ganancias (PyG) y Flujo de Caja) y de los 9 meses de 2021 (analizando el PyG, el Balance y el Flujo de Caja). Además, veremos sus ratios y la valoración justa orientativa de la empresa.

Moderna, con sede central en Estados Unidos de América, fue fundada en 2010. Es una empresa de referencia en la tecnología mRNA para acelerar nuevos descubrimientos de medicamentos. Sus investigaciones en curso abarcan distintas áreas terapéuticas. Actualmente, Moderna, con su vacuna contra el virus de la Covid, ha jugado un papel sumamente importante para superar la pandemia.

Cotiza en el Nasdaq (EEUU) con el ticker MRNA. En el año 2020, las cosas no le fueron demasiado bien aunque pueda parecer lo contrario con el descubrimiento de la vacuna. Ahora lo vemos.

Índice
  1. Análisis Fundamental
    1. Pérdidas y Ganancias
    2. Balance 9M 2021
    3. Flujo de Caja
  2. Análisis Técnico
    1. Valoración
  3. Conclusión
  4. Enlaces de interés

Análisis Fundamental

Empezamos el análisis fundamental con un mero resumen informativo de la compañía.

SectorAtención sanitaria
IndustriaBiotecnología
Fin Ejercicio Fiscaldiciembre
Empleados1.300
Fuente: Morningstar

En la tabla siguiente, se presenta un resumen de las principales ratios de Moderna.

Precio/Beneficio 12 m15,12
Precio/Valor contable10,63
Price/Sales TTM9,48
Crec Ingresos (media 3 a)57,45
Margen operativo-94,99
Margen neto-92,99
ROE 12 m-39,99
Deuda/Fondos propios0,08
Fuente: Morningstar

En primer lugar, el Precio/Beneficio es positivo debido a las beneficios obtenidos durante los últimos 12 meses. Este dato nos podría indicar que su precio se encuentra dentro de su precio justo pero faltarían más datos. En segundo lugar, el Precio/Valor contable es de 10,63 veces. El dato es superior a 1 y sí nos podría indicar una importante sobrevaloración, ya que cotiza muy por encima de su valor contable. En tercer lugar, el Precio/Sales (Ventas) es muy superior a 1, lo que sí sería otro indicio de que la empresa está cara.

Seguimos con la media de crecimiento de los ingresos de los últimos tres años que es positiva y dicho dato es muy bueno. Los márgenes de beneficio son malos debido a las pérdidas obtenidas en el último año. Para acabar, la ratio Deuda/Fondos propios es inferior a 1. Este dato nos indicaría que la cantidad de deuda sería asumible para la empresa (siempre y cuando, se obtenga beneficios). No obstante, habría que consultar el Balance y Flujo de Caja de la empresa para asegurarnos de que ciertamente sea así.

Se recomienda consultar el enlace de los resultados del año 2020 y de los 9M de 2021 que encontrarás en el apartado de Enlaces de interés (al final del artículo) para un mejor seguimiento del análisis de las Cuentas Anuales.

Pérdidas y Ganancias

Año 2020

pérdidas y ganancias en 2020 de Moderna

En el año 2020, Moderna aumentó sustancialmente sus ventas hasta los 803,395 millones de dólares. A pesar de la subida de las ventas, los costes también han aumentado hasta alcanzar un margen de explotación negativo de 763,144 millones. En tercer lugar, el resultado antes de impuestos son pérdidas de 744,513 millones que aumentan respecto al año pasado. Finalmente, el resultado neto fueron unas pérdidas de 747,064 millones de dólares comparado con unas pérdidas de 514,021 millones conseguidos un año antes. Los resultados de este año 2020 no han sido buenos, aun habiendo disparado las ventas.

comprehensive income en 2020 de Moderna

El resultado global del periodo aplicable en el Balance es negativo con (745,864) millones de dólares.

9M de 2021

pérdidas y ganancias de los 9M en 2021 de Moderna

Durante los 9 meses de 2021, las ventas se han disparado alcanzando los 11.260 millones respecto a los 232 millones del mismo periodo del año anterior. En segundo lugar, el margen de explotación también ha aumentado hasta los 7.886 millones respecto a las pérdidas de 488 millones del mismo periodo del año anterior. El beneficio antes de impuestos sigue la misma tendencia alcista hasta los 7.875 millones. Finalmente, el resultado neto son beneficios de 7.334 millones de dólares. Estos resultados de los 9M de 2021 han sido espectaculares.

comprehensive income de los 9M en 2021 de Moderna

El resultado global del periodo atribuido al Balance son unos beneficios de 7.362 millones de dólares.

Balance 9M 2021

balance de los 9M de 2021 de Moderna

El Activo Total ha aumentado de forma muy notoria respecto al año anterior en más de trece mil millones de dólares. El Activo Corriente se ha más que doblado aproximadamente. Señalar que la empresa posee un Fondo de Maniobra positivo y además, el margen es muy holgado. El Activo No Corriente también ha aumentado fuertemente respecto al mismo periodo del año anterior.

En referencia al Pasivo, vemos que el Pasivo No Corriente también ha aumentado pero muchísimo menos que el Activo No Corriente. Moderna no posee deuda financiera a largo plazo. En relación al Pasivo Corriente, éste ha aumentado debido al aumento de la actividad empresarial de la compañía.

Seguimos con el Patrimonio Neto Total que ha aumentado hasta alcanzar una cifra de 10.124 millones respecto a los 2.561 millones del mismo periodo del año 2020.

Con los datos anteriormente mencionados, se puede concluir que Moderna es solvente y no se esperarían problemas de liquidez a corto plazo.


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Flujo de Caja

Año 2020

flujo de caja en 2020 de Moderna

En el año fiscal 2020, el flujo de caja operativo fue positivo hasta los 2.026,971 millones respecto a flujo de caja negativo que tenía en el año fiscal 2019. Continuamos con el flujo de caja de inversión que es negativo con (1.671,928) millones que representa un destacable aumento gracias al incremento de las inversiones financieras realizadas. Finalmente, el flujo de caja de financiación es positivo con 2.033,193 millones de dólares donde destacaría una ampliación de capital. Moderna no paga dividendos.

9M de 2021

flujo de caja de los 9M de 2021 de Moderna

En los 9 meses de 2021, el flujo de caja operativo se ha disparado alcanzando la cantidad de 10.310 millones comparado con una cifra de 763 millones en el mismo periodo del año anterior. El flujo de caja de inversión se ha incrementado de manera muy notoria respecto al año anterior hasta una cifra negativa de (7.385) millones. Destacar que la empresa mantiene una fuerte actividad en la adquisición de inversiones financieras. Finalmente, el flujo de caja de financiación tiene una cifra de 0$. No hay ninguna partida destacable en el flujo de caja de financiación. Durante este periodo, la empresa ha aumentado su caja de forma orgánica.

Análisis Técnico

Continuando con el análisis fundamental y técnico de Moderna, ahora procederemos a realizar el análisis técnico. A fecha de 10/12/21 (mercado cerrado), cotiza a un precio de 272,21$/acc. y capitaliza más de 110,37 billones de dólares aproximadamente. Actualmente, la empresa se encuentra en zona de máximos históricos.

El RSI semanal es 46,93.
El RSI mensual es 61,32.

Tanto a nivel semanal como mensual, Moderna estaría en zona neutral.

Valoración

(en millones de dólares) // Número de acciones= 431 millones

2021

Patrimonio Neto= 10.124

Valoración Mínima= 10.124

Valoración Máxima= 10.124 + (7.334*10)= 83.464

Precio Mínimo= 10.124/431 = 23,49$/acc.

Precio Máximo= 83.464/431 = 192,31$/acc.

* En el cálculo de la valoración máxima, se utilizan los beneficios de los 9M del año 2021.

Conclusión

Tras finalizar el análisis fundamental y técnico de Moderna, se puede concluir que, a nivel fundamental, no se esperan problemas de liquidez a corto plazo. Tampoco se esperan problemas de solvencia a largo plazo. Este año 2021 está siendo un año espectacular. Se puede afirmar que la vacuna contra el virus de la Covid le está siendo muy rentable.

Por otro lado, actualmente, la empresa estaría un poco cara (siempre y cuando mantenga este ritmo de beneficios). En caso contrario, se la consideraría como muy cara y esperaríamos un desplome. A nivel técnico, se encuentra en zona neutral. Este hecho no nos indicaría posibilidad de entrada.

Te ha gustado el análisis fundamental y técnico de Moderna? No te pierdas el análisis fundamental y técnico de Grífols.

Enlaces de interés

*No olvide de realizar su análisis y de extraer sus propias conclusiones.

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