Pfizer. Análisis Fundamental y Técnico

22/12/2021 11:03

pfizer análisis fundamental y técnico portada

En este artículo, realizaremos un análisis fundamental y técnico de Pfizer de los resultados del año 2020 (Pérdidas y Ganancias (PyG) y Flujo de Caja) y de los 9 meses de 2021 (analizando el PyG, el Balance y el Flujo de Caja). Además, veremos sus ratios y la valoración justa orientativa de la empresa.

Pfizer, con sede central en Estados Unidos de América, es una de las empresas farmacéuticas más importantes del mundo. Actualmente, Pfizer, al igual que Moderna, está jugando un papel sumamente importante con su vacuna y avances en nuevos medicamentos para superar la pandemia.

Cotiza en el New York Stock Exchange (NYSE) con el ticker PFE. En el año 2020, Pfizer obtuvo menores niveles de beneficios que en los años anteriores. En todo caso, ahora lo veremos.

Índice

    Análisis Fundamental

    Empezamos el análisis fundamental con un mero resumen informativo de la compañía.

    SectorAtención sanitaria
    IndustriaFabricante de Medicamentos - General
    Fin Ejercicio Fiscaldiciembre
    Empleados78.500
    Fuente: Morningstar

    En la tabla siguiente, se presenta un resumen de las principales ratios de Pfizer.

    Precio/Beneficio 12 m16,75
    Precio/Valor contable4,41
    Price/Sales TTM4,87
    Crec Ingresos (media 3 a)-7,26
    Margen operativo20,90
    Margen neto22,95
    ROE 12 m15,22
    Deuda/Fondos propios0,56
    Fuente: Morningstar

    En primer lugar, el Precio/Beneficio es positivo debido a las beneficios obtenidos durante los últimos 12 meses. Este dato nos podría indicar que su precio se encuentra dentro de su precio justo pero faltarían más datos. En segundo lugar, el Precio/Valor contable es de 4,41 veces. El dato es superior a 1 y sí nos podría indicar cierta sobrevaloración, ya que cotiza bastante por encima de su valor contable. En tercer lugar, el Precio/Sales (Ventas) es superior a 1, siguiendo la misma tendencia de la ratio anteriormente mencionada.

    Seguimos con la media de crecimiento de los ingresos de los últimos tres años que es negativa y dicho dato no sería muy bueno. Los márgenes de beneficio son buenos y positivos debido a que la empresa obtiene beneficios. Para acabar, la ratio Deuda/Fondos propios es inferior a 1. Este dato nos indicaría que la cantidad de deuda sería asumible para la empresa (siempre y cuando, se obtenga beneficios de manera recurrente). No obstante, habría que consultar el Balance y Flujo de Caja de la empresa para asegurarnos de que ciertamente sea así.

    Se recomienda consultar el enlace de los resultados del año 2020 y de los 9M de 2021 que encontrarás en el apartado de Enlaces de interés (al final del artículo) para un mejor seguimiento del análisis de las Cuentas Anuales.

    Pérdidas y Ganancias

    Año 2020

    pérdidas y ganancias de pfizer en 2020

    En 2020, Pfizer aumentó ligeramente sus ventas hasta los 41.908 millones de dólares. En segundo lugar, el resultado antes de impuestos son beneficios de 7.497 millones que disminuyen respecto al año pasado (el año pasado obtuvo un importante beneficio extraordinario). Seguimos con el resultado neto de operaciones continuadas que fue un beneficio de 7.021 millones de dólares comparado con unas beneficios de 10.867 millones conseguidos un año antes. El resultado de operaciones discontinuas es positivo y con un valor de 2.631 millones de dólares. Finalmente, el resultado neto atribuido a los accionistas de Pfizer es de 9.616 millones respecto a los 16.273 millones conseguidos un año antes.

    comprehensive income de pfizer en 2020

    El resultado global del periodo aplicable en el Balance es positivo con 9.639 millones de dólares.

    9M de 2021

    pérdidas y ganancias de pfizer en los 9M de 2021

    Durante los 9 meses de 2021, las ventas se han disparado alcanzando los 57.653 millones respecto a los 30.224 millones del mismo periodo del año anterior. En segundo lugar, el resultado antes de impuestos sigue la misma tendencia alcista hasta los 20.128 millones. En tercer lugar, el resultado neto de operaciones continuadas es un beneficio de 18.610 millones de dólares. El resultado de operaciones discontinuas es muy discreto con una cifra de 47 millones. Finalmente, el beneficio neto atribuido a los accionistas de Pfizer es de 18.586 millones que representa un fuerte incremento respecto al año pasado. Los resultados de estos 9 meses de 2021 son muy buenos.

    comprehensive income de pfizer en los 9M de 2021

    El resultado global del periodo atribuido al Balance son unos beneficios de 18.248 millones de dólares.

    Balance 9M 2021

    El Activo Total ha aumentado de forma notable respecto al año anterior en más de veinte mil millones de dólares. El Activo Corriente también se ha incrementado fuertemente. Señalar que la empresa posee un Fondo de Maniobra positivo (Activo Corriente - Pasivo Corriente) y además, el margen es bastante holgado. El Activo No Corriente también ha aumentado pero más discretamente respecto al mismo periodo del año anterior.

    En referencia al Pasivo, vemos que el Pasivo No Corriente ha disminuido respecto al mismo periodo del año anterior. Pfizer ha reducido ligeramente la deuda financiera a largo plazo. En cambio, la deuda financiera a corto plazo se ha incrementado. En relación al Pasivo Corriente, éste ha aumentado fuertemente.

    Seguimos con el Patrimonio Neto Total que ha aumentado hasta alcanzar una cifra de 75.967 millones respecto a los 63.473 millones del mismo periodo del año 2020. La parte atribuida a la sociedad dominante es de 75.691 millones de dólares que se ha incrementado respecto a los 63.238 en el mismo periodo del año anterior.

    Con los datos anteriormente mencionados, se puede concluir que Pfizer es solvente y no se esperarían problemas de liquidez a corto plazo.


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    Flujo de Caja

    Año 2020

    flujo de caja operativo de pfizer en 2020
    resto del flujo de caja de pfizer en 2020
    cambio efectivo del flujo de caja de pfizer en 2020

    En el año fiscal 2020, el flujo de caja operativo fue positivo hasta los 14.403 millones respecto a un flujo de caja positivo de 12.588 millones que tenía en el año fiscal 2019. Continuamos con el flujo de caja de inversión que es negativo con (4.271) millones que representa un ligero aumento gracias al incremento de las inversiones financieras realizadas. Finalmente, el flujo de caja de financiación es negativo con 9.649 millones de dólares donde destacarían tres amortizaciones de deuda, dos emisiones de deuda financiera y un pago de dividendos. Pfizer incrementó ligeramente la cantidad abonada en dividendos respecto al año 2019.

    9M de 2021

    flujo de caja operativo de pfizer en los 9M de 2021
    resto flujo de caja de pfizer en los 9M de 2021

    En los 9 meses de 2021, el flujo de caja operativo se ha disparado fuertemente alcanzando la cantidad de 26.666 millones comparado con una cifra de 8.778 millones en el mismo periodo del año anterior. El flujo de caja de inversión se ha incrementado de manera muy notoria respecto al año anterior hasta una cifra negativa de 19.960 millones. Destacar que la empresa sigue manteniendo una fuerte actividad en la compraventa de inversiones financieras. Finalmente, el flujo de caja de financiación tiene una cifra negativa de 6.465 millones donde destacaría un pago de dividendos, dos amortizaciones de deuda y varias emisiones de deuda (de menor cuantía).

    Análisis Técnico

    Continuando con el análisis fundamental y técnico de Pfizer, ahora procederemos a realizar el análisis técnico. A fecha de 22/12/21 (mercado cerrado), cotiza a un precio de 58,95$/acc. y capitaliza más de 330,88 billones de dólares aproximadamente. Actualmente, la empresa se encuentra en zona de máximos históricos.

    El RSI semanal es de 77,17.
    El RSI mensual es de 74,943.

    Tanto a nivel semanal como mensual, Pfizer estaría en zona de sobrecompra.

    Valoración

    (en millones de dólares) // Número de acciones= 5,688 millones

    2021

    Patrimonio Neto= 75.691

    Valoración Mínima= 75.691

    Valoración Máxima= 75.691 + (18.586*10)= 261.551

    Precio Mínimo= 75.691/5.688 = 13,31$/acc.

    Precio Máximo= 261.551/5.688 = 45,98$/acc.

    *En el cálculo de la valoración máxima, se utilizan los beneficios de los 9M del año 2021. A final de año, se espera que el beneficio neto se incremente.

    Conclusión

    Tras finalizar el análisis fundamental y técnico de Pfizer, se puede concluir que, a nivel fundamental, no se esperan problemas de liquidez a corto plazo. Tampoco se esperan problemas de solvencia a largo plazo. La deuda financiera, tanto a largo como a corto plazo, es totalmente asequible. Este año 2021 está siendo un año espectacular, de récord.

    Por otro lado, actualmente, la empresa estaría un poco cara. Además, cabe destacar la sobrecompra existente tanto a nivel semanal como mensual. Este hecho nos dificultaría la posibilidad de entrada en estos niveles de precios, ya que haría más complicado que la inversión en esta empresa nos sea muy rentable.

    Te ha gustado el análisis fundamental y técnico de Pfizer? No te pierdas el análisis fundamental y técnico de Moderna.

    Enlaces de interés

    *No olvide de realizar su análisis y de extraer sus propias conclusiones.

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