Red Eléctrica. Análisis Fundamental y Técnico

portada del artículo análisis fundamental y técnico de red eléctrica

En este artículo, realizaremos un análisis fundamental y técnico de Red Eléctrica de los resultados del año 2020 (Pérdidas y Ganancias, Balance y Flujo de Caja). Además veremos sus ratios. Seguiremos con la valoración justa de la empresa. Finalmente, veremos su rsi semanal y mensual.

Red Eléctrica es una empresa española dedicada en exclusiva a la operación del sistema eléctrico y al transporte de electricidad. También es propietaria de la operadora española de satélites, Hispasat.

Índice
  1. Análisis Fundamental
    1. Pérdidas y Ganancias
    2. Balance
    3. Flujo de Caja
  2. Análisis Técnico
    1. Valoración
  3. Conclusión
  4. Enlaces de interés

Análisis Fundamental

Empezamos el análisis fundamental con un mero resumen informativo de la compañía.

SectorServicios públicos
IndustriaServicios Públicos - Servicio Eléctrico Regulado
Estilo de accionesMedia-Valor
Fin Ejercicio Fiscaldiciembre
Empleados2.051
Fuente: Morningstar

En la tabla siguiente, se presenta un resumen de las principales ratios de Red Eléctrica.

Precio/Beneficio 12 m12,12
Precio/Valor contable2,19
Price/Sales TTM3,78
Crec Ingresos (media 3 a)0,76
Crec BPA (media 3 a)N/A
Margen operativo51,50
Margen neto31,28
ROE 12 m17,87
Deuda/Fondos propios1,87

En primer lugar, el Precio/ Beneficio es de 12,12 veces. Este dato nos indica que la empresa estaría bastante barata. En segundo lugar, el Precio/ Valor contable es de 2,19 veces. Para poder determinar si está cara o no, habría que consultar los datos de las Cuentas Anuales. En tercer lugar, la media del crecimiento de los ingresos es muy baja con un 0,76%. Hay que tener en cuenta que es una empresa de gestión de infraestructuras donde crecer orgánicamente es muy difícil. En cuarto lugar, los márgenes son altos debido a su posición monopolística. En quinto lugar, el ROE es positivo debido a los beneficios obtenidos durante el año fiscal 2020. Para acabar, la ratio Deuda/Fondos propios es superior a 1. Cabe destacar que con dicho dato no se puede concluir si la deuda es asumible o no.

Se recomienda consultar el enlace de los resultados del año 2020 que encontrarás en el apartado de Enlaces de interés (al final del artículo) para un mejor seguimiento del análisis de las Cuentas Anuales.

Pérdidas y Ganancias

pérdidas y ganancias de red eléctrica en 2020.

Red Eléctrica también se ha visto ligeramente afectada por el virus del Covid. En el año 2020, Red Eléctrica redujo sus ventas hasta los 1.985 millones de euros (sin contar los otros ingresos). Seguimos con el margen de explotación que también ha disminuido respecto 2019 hasta los 929,007 millones. En tercer lugar, el resultado antes de impuestos se reduce hasta los 805 millones respecto a un resultado de 950,664 millones en 2019. Finalmente, el resultado neto atribuido a la sociedad dominante fue de 621,185 millones de euros comparado con los 714,752 millones conseguidos un año antes.

comprehensive income de red eléctrica en 2020

Tras aplicar unos ajustes de valor, el resultado neto atribuido a la sociedad dominante que se aplica al Balance fue de 489,246 millones de euros. Esto supone una cierta reducción respecto al año pasado que fue de 696,081 millones de euros.

Balance

activo de red eléctrica en 2020
pasivo y patrimonio neto de red eléctrica en 2020

Red Eléctrica tiene un Fondo de Maniobra positivo (Activo Corriente - Pasivo Corriente). No se esperan problemas de liquidez en el corto plazo ni tampoco de solvencia a largo plazo. Sin embargo, destaca la deuda financiera tanto a corto como a largo plazo. Finalmente, el Patrimonio Neto atribuido a la sociedad dominante se ha reducido ligeramente hasta los 3.435,602 millones de euros.

Vencimientos de deuda

deudas de red eléctrica en 2020

Durante este año 2020, la empresa incrementó su deuda financiera para poder hacer frente a la situación del Covid.

vencimientos de deudas de red eléctrica en 2020

Los vencimientos de deuda de Red Eléctrica son bastante asumibles por la empresa gracias al buen flujo de caja de que dispone la empresa. Cabe remarcar que la empresa refinancia gran parte o la totalidad de la deuda vencida.

Flujo de Caja

flujo de caja operativo en 2020.
flujo de caja de red eléctrica en 2020

En el año fiscal 2020, el flujo de caja operativo fue positivo con 1.380,422 millones respecto a los 1.045,157 millones que tenía en el año fiscal 2019. Seguimos con el flujo de caja de inversión que es negativo con (905,547) millones donde destacan las inversiones en inmovilizado material, entre otros. Finalmente, el flujo de caja de financiación es negativo con (314,666) millones de euros donde destacaría la emisión de deuda, amortizaciones de deuda y el pago de dividendos. Por otro lado, sería conveniente que la empresa emprendiera un proceso de reducción de deuda. Dicho proceso se podría financiar mediante una reducción o incluso eliminación del dividendo. Actualmente, el flujo de caja nos daría señales de que la deuda financiera es excesiva.

Análisis Técnico

A fecha de 05/03/21, Red Eléctrica cotiza a un precio de 13,873€/acc. (mercado cerrado) y capitaliza 7.470 millones de euros aproximadamente. Actualmente, Red Eléctrica se encuentra en zona de mínimos de varios años.

rsi semanal de red eléctrica en 2020
El RSI semanal es 28.675.
rsi mensual de red eléctrica en 2020
El RSI mensual es 34,49.

En resumen, a nivel semanal, la empresa estaría en zona de sobreventa y, a nivel mensual, estaría en zona neutral.

Valoración

(en millones de euros) // Número de acciones= 541,080 millones

2020

Patrimonio Neto= 3.435,602

Valoración Mínima= 3.435,602

Valoración Máxima= 3.435,602 + (10*621,185)= 9.647,452

Precio Mínimo= 3.435,602/541,080= 6,35€/acc.

Precio Máximo= 9.647,452/541,080= 17,82€/acc.

Conclusión

Tras finalizar el análisis fundamental y técnico de Red Eléctrica, se puede concluir que, a nivel fundamental, es solvente y no se esperan problemas de liquidez. La posición monopolística de la empresa le ha ayudado a aguantar bien el Covid. La deuda financiera es la partida más importante en su Balance y, a largo plazo, puede ser un riesgo.

A nivel técnico, ya se ha mencionado que la empresa está en zona de sobreventa a nivel semanal y en zona neutral a nivel mensual.

Red Eléctrica estaría dentro del intervalo de valoración justo. Es necesario que se reduzca la deuda para evitar problemas en un futuro. El dividendo sería excesivo y, recortándolo, podría ayudar a reducir dicha deuda.

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Enlaces de interés

Página web corporativa de Red Eléctrica: https://www.ree.es/es

Resultados del año 2020: http://www.cnmv.es/portal/Consultas/IFA/ListadoIFA.aspx?id=0&nif=A-78003662

Página de Red Eléctrica en Morningstar: https://tools.morningstar.es/es/stockreport/default.aspx?Site=es&id=0P0000A5UI&LanguageId=es-ES&SecurityToken=0P0000A5UI]3]0]E0EXG%24XMAD

*No olvide de realizar su análisis y de extraer sus propias conclusiones.

Si te gustado este artículo titulado Red Eléctrica. Análisis Fundamental y Técnico, visita la categoría Oportunidades de Inversión.

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